天津薄壁方管价格面临下调风险

在薄壁方管大幅反弹的背景下，钢价持续走高，市场成交旺盛，进而影响库存大幅下降。但是，下游终端需求明显跟进不足，难以持续推动钢价上 扬。虽然，随着CPI、PPI等相关经济指标的公布，经济基本面疲软，面临强烈的宽松预期，但短期内经济强刺激可能性较小。周五，央行明确表示不会出台量 化宽松政策。本轮钢价反弹，究其原因，还是在原油反弹的基础上，加上矿山减产的消息刺激，带动形成，对钢铁行业基本面并未产生明显改善，快速反弹之后，钢价面临较大的调整压力。在此背景下，铁矿石期货多头利用利好消息和低位库存的有利优势，成功逼仓，急速拉升铁矿期价。至目前来看，短期消息面的刺激，并未真正改变铁矿石市场供大于求的现实，从成 本来说，国际主要矿山的成本均在50美元以下，尤其是力拓成本仅为38美元左右，减产动力不足。多数市场分析认为，矿价在经过大幅炒作上涨后，将逐渐回归理性，中期仍是处于下跌通道之中。且短期部分获利资源较多，薄壁方管价格面临下调风险。

本周宏观：4月官方制造业PMI与汇丰制造业PMI数据背离，显示中小企业仍面临生存困境，整体经济形势不容乐观。但因公积金贷款新政实施，房地产市场出 现明显起色，成交量及供应量环比上升，为钢铁行业也注入了一丝活力。然而从钢市的成交情况看，预期需求与实际需求并不相符，各地成交仍显清淡，钢价上涨动 力明显不足，再加上期市、股市转弱瓦解市场信心，预计下周钢价将偏弱运行。上半周在期货上行带动下，本地资源震荡偏强，冲击2500元/吨关口。但下游薄壁方管采购对高价资源并不 接受，整体交投冷清，商家心态不稳，担忧后市需求疲软，后半周市场低位出货操作普遍。不过由于钢厂对华东地区资源投放量减少，本地供应压力不大，当前仅部 分电商平台规格齐全，多数商家规格基本不全，特别是薄卷相对紧俏。综合考虑，虽期货重返弱势，但低需求、低供应格局下，资源下跌空间不大，预计下周延续低位盘整走势。
综合概括而言，笔者认为，近期钢厂生产节奏 加快，而终端需求维持低位，商家操作普遍谨慎，整体市场表现稳中偏弱。不过连续宽松之后近期部分经济数据触底迹象显现，中央政治局会议释放出更加积极的信 号，后期政策层面进一步宽松仍值得期待。当前钢价大幅回调的条件并不具备，短期市场仍将以窄幅调整为主。基于此，对下周薄壁方管市场维持偏中性评价——蓝色预警。